लाभांश नीतियां

लाभांश नीति क्या है मतलब और उदाहरण

एक लाभांश नीति वह नीति है जिसका उपयोग कंपनी शेयरधारकों को अपने लाभांश भुगतान की संरचना के लिए करती लाभांश नीतियां है। कुछ शोधकर्ताओं का सुझाव है कि लाभांश नीति सैद्धांतिक रूप से अप्रासंगिक है, क्योंकि निवेशक अपने शेयरों या पोर्टफोलियो का एक हिस्सा बेच सकते हैं यदि उन्हें धन की आवश्यकता होती है। यह लाभांश अप्रासंगिकता सिद्धांत है, जो यह अनुमान लगाता है कि लाभांश भुगतान स्टॉक की कीमत को न्यूनतम रूप से प्रभावित करते हैं।

लाभांश अक्सर कंपनी की रणनीति का हिस्सा होते हैं। हालांकि, वे लाभांश का उपयोग करके शेयरधारकों को चुकाने के लिए बाध्य नहीं हैं।
स्थिर, स्थिर और अवशिष्ट तीन प्रकार की लाभांश नीति है।
भले ही निवेशकों को पता है कि कंपनियों को लाभांश का भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है, कई लोग इसे उस विशिष्ट कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य के लिए एक बेहतर मानते लाभांश नीतियां हैं।

लाभांश नीति कैसे काम करती है

इस सुझाव के बावजूद कि लाभांश नीति अप्रासंगिक है, यह शेयरधारकों के लिए आय है। कंपनी के नेता अक्सर सबसे बड़े शेयरधारक होते हैं और उदार लाभांश नीति से सबसे अधिक लाभ प्राप्त करते हैं।

अधिकांश कंपनियां लाभांश नीति को अपनी कॉर्पोरेट रणनीति के एक अभिन्न अंग के रूप में देखती हैं। प्रबंधन को लाभांश राशि, समय और लाभांश भुगतान को प्रभावित करने वाले कई अन्य कारकों पर निर्णय लेना चाहिए। लाभांश नीतियां तीन प्रकार की होती लाभांश नीतियां हैं- एक स्थिर लाभांश नीति, एक स्थिर लाभांश नीति और एक अवशिष्ट लाभांश नीति।

लाभांश नीतियों के प्रकार

स्थिर लाभांश नीति

एक स्थिर लाभांश नीति सबसे आसान और सबसे अधिक इस्तेमाल की जाने वाली नीति है। पॉलिसी का लक्ष्य प्रत्येक वर्ष एक स्थिर और अनुमानित लाभांश भुगतान है, जो कि अधिकांश निवेशक चाहते हैं। कमाई ऊपर हो या नीचे, निवेशकों को लाभांश मिलता है।

लक्ष्य तिमाही आय अस्थिरता के बजाय कंपनी के दीर्घकालिक विकास के साथ लाभांश नीति को संरेखित करना है। यह दृष्टिकोण शेयरधारक को लाभांश की राशि और समय के बारे में अधिक निश्चितता देता है।

लगातार लाभांश नीति

स्थिर लाभांश नीति का प्राथमिक दोष यह है कि निवेशकों को उछाल के वर्षों में लाभांश वृद्धि नहीं दिख सकती है। निरंतर लाभांश नीति के तहत, एक कंपनी हर साल अपनी कमाई का एक प्रतिशत लाभांश के रूप में देती है। इस तरह, निवेशकों को कंपनी की कमाई की पूरी अस्थिरता का अनुभव होता है।

यदि आय बढ़ती है, तो निवेशकों को बड़ा लाभांश मिलता है; लाभांश नीतियां अगर कमाई कम है, तो निवेशकों को लाभांश नहीं मिल सकता है। विधि का प्राथमिक दोष आय और लाभांश की अस्थिरता है। जब लाभांश आय अत्यधिक अस्थिर हो तो वित्तीय योजना बनाना कठिन होता है।

अवशिष्ट लाभांश नीति

अवशिष्ट लाभांश नीति भी अत्यधिक अस्थिर है, लेकिन कुछ निवेशक इसे एकमात्र स्वीकार्य लाभांश नीति के रूप में देखते हैं। एक अवशिष्ट लाभांश नीति के साथ, कंपनी भुगतान करती है कि कंपनी द्वारा पूंजीगत व्यय (CAPEX) और कार्यशील पूंजी के लिए भुगतान करने के बाद क्या लाभांश रहता है।

यह दृष्टिकोण अस्थिर है, लेकिन यह व्यवसाय संचालन के संदर्भ में सबसे अधिक समझ में आता है। निवेशक ऐसी कंपनी में निवेश नहीं करना चाहते हैं जो लाभांश का भुगतान करने की आवश्यकता के साथ अपने बढ़े हुए कर्ज को सही ठहराती है।

लाभांश नीति का उदाहरण

किंडर मॉर्गन (केएमआई) ने निवेश की दुनिया को चौंका दिया जब 2015 में उन्होंने अपने लाभांश भुगतान में 75% की कटौती की, एक ऐसा कदम जिसने उनके शेयर मूल्य टैंक को देखा। हालांकि, कई निवेशकों ने कंपनी को ठोस आधार पर पाया और अपने भविष्य के लिए अच्छे वित्तीय निर्णय लिए। इस मामले में, अपने लाभांश में कटौती करने वाली एक कंपनी ने वास्तव में उनके पक्ष में काम किया, और कटौती के छह महीने बाद, किंडर मॉर्गन ने अपने शेयर की कीमत में लगभग लाभांश नीतियां 25% की वृद्धि देखी। 2019 की शुरुआत में, कंपनी ने फिर से अपने लाभांश भुगतान को 25% बढ़ा दिया, एक ऐसा कदम जिसने ऊर्जा कंपनी में निवेशकों के विश्वास को फिर से मजबूत करने में मदद की।

लाभांश नीति के प्रकार - Types of Dividend Policy

लाभांश नीति के निम्नांकित प्रमुख प्रकार हैं-

1. नियमित लाभांश नीति ( Regular Dividend Policy) - एक सामान्य दर से लाभ का वितरण करना, जिसका अर्थ ही नियमित लाभाश है। नियमित लाभांश नीति के कारण कंपनी का एक लाभकारी इतिहास स्थापित होता है जिससे शेयरधारकों में उत्साह स्थापित होकर आत्मविश्वास पैदा होता है। यह नीति कपनी के दीर्घकालिक पूंजी निधि के लिए सहायक है। नियमित लाभांश्ज्ञ नीति के कारण, कंपनी के शेयरों की कीमतों पर बाजार में स्थिरता प्रदान होती है। जिस कंपनी को स्थिरता स्थापित हुई है एवं सभी भविष्य की योजनाएं की आपूर्ति की गई है ऐसी कंपनी नियमित • लाभाश नीति को स्वीकार कर सकती है।

2. स्थिर लाभाश नीति ( Stable Divident Policy) - यह एक स्थिर लाभांश की रणनीति है जिसमें रिटर्न की लाभांश दर कम जादा नहीं होती है। रिटर्न की लाभांश दर स्थिर रहती हैं। यह एक निश्चित लेकिन न्यूनतम लाभांश के लिए नियमित प्रदान करना ही स्थिर लाभांश हैं। कुछ कंपनिया लाभ की हद तक ध्यान लाभांश नीतियां दिए बिना एक मोचन नीति की एक निश्चित राशि को देखते हैं तो कुछ लाभांश नीतियां कंपनियां प्रत्येक वर्ष के लाभ पर एक निश्चित प्रतिशत दर पर लाभांश वितरित लाभांश नीतियां करती हैं। इससे कंपनी अपने व्यवसाय को कुशलतापूर्वक और सफलतापूर्वक प्रबंधित करती है इस पर शेयरधारक विश्वास करते हैं। बाजार में कंपनी के अंशो की किंमत स्थिर रहती हैं जिससे कंपनी के वित्तीय संस्थानों के लिए कंपनी में निवेश करना फायदेमंद होता हैं। इसी तरह देश की राष्ट्रीय आय में प्रवाह उत्पन्न करने के लिए स्थिर लाभांश नीति उपयोगी है।

3. अनियमित लाभांश नीति ( Irregular Dividend Policy) - जिन कंपनियों को लाभ प्राप्ति में अनिश्चितता होती,

व्यवसाय ठीक से संचालित नहीं हो रहा है, तरल संपत्ति का अभाव है, तथा कंपनी के वित्तीय पक्ष पर लाभांश के वितरण का प्रतिकूल प्रभाव पड़ने की संभवना होती है। कंपनी को अनियमित लाभांश नीति को स्वीकार करना होगा। इस नीति के अनुसार, यदि कंपनी को लाभ मिलता है तो ही लाभांश केवल शेयरधारकों को वितरित किए जाते है। इसी तरह, लाभ हो कर भी अगर इसका उपयोग व्यवसाय के संचालन या तरल संपत्तियों के निर्माण के लिए किया गया तो शेयरधारकों को लाभांश नहीं दिए जाते हैं। आम तौर पर अनियमित लाभाश नीति यह गारंटी नहीं देती है कि लाभांश्ज्ञ का भुगतान शेयरधारकों को किया जाना चाहिए।

4. शून्य लाभ नीति (Nil Dividend Policy) जब कंपनी में परिचालन पुंजी की स्थिति बहुत प्रतिकूल है या कंपनी को एक विस्तार योजना लागू करने के लिये जब पुंजी की जरूरत होती है, तो कंपनी शेयरधारकों को लाभांश वितरित नहीं करने का निर्णय लिया जाता है। यह निरंक लाभांश नीति कहलाता है।

शेयरधारको के फिलहाल अप्रदत्तत लाभांश के संबंध में सूचना निम्‍नलिखित है : लाभांश प्रत्‍येक वर्ष में उक्‍त तिथि के बाद के निवेशक शिक्षा और सुरक्षा निधि में स्‍थानांतरित की जाएगी। तत्‍पश्‍चात, कोई भी दावा रहित लाभांश नहीं रहेगा। शेयरधारक निवेशक शिक्षा और निधि के स्‍थानांतरण होने तक कंपनी के लाभांश का दावा नहीं कर सकते हैं। यह कंपनी अधिनियम 2013 की धारा 124(1) के अनुपालन में है।सूचना कंपनी अधिनियम 2013 की धारा 124(2) के अनुपालन में कंपनी के शेयरधारको के लाभ हेतु वेबसाइट पर प्रस्‍तु है।

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